Знаковые сделки года

ОАО «РЖД» на регулярной основе проводит оценку рыночной конъюнктуры, что позволяет выбирать оптимальный момент и форму инструмента для осуществления сделок на российском и международном рынках капитала. При этом потребность ОАО «РЖД» в заемных средствах в значительной мере определяется объемом инвестиционных затрат по проектам Компании, финансируемым за счет привлеченных источников.

Международный рынок

В первом квартале 2014 года ОАО «РЖД» провело размещение еврооблигаций, номинированных в евро.

27 февраля была закрыта книга заявок, а 6 марта состоялось поступление средств в рамках размещения еврооблигаций ОАО «РЖД», деноминированных в евро. Объем размещения составил 500 млн евро со ставкой купонного дохода в размере 4,6 % годовых и сроком обращения 9 лет.

Книга заявок была сформирована по итогам встреч с инвесторами, проведенных ранее в рамках 4-дневного роад-шоу по ключевым финансовым центрам Европы – Германии (Мюнхен), Швейцарии (Цюрих) и Великобритании (Лондон), а также с учетом состоявшегося в декабре 2013 года ежегодного «Дня инвестора» в Лондоне.

В течение февраля банки-организаторы размещения и менеджмент ОАО «РЖД» проводили регулярный мониторинг рыночной конъюнктуры для поиска оптимального окна размещения на фоне наблюдавшейся в течение месяца высокой волатильности. В конце февраля было зафиксировано улучшение рынка, и с учетом общего тренда ухудшения экономики и растущей геополитической напряженности было принято решение об открытии книги заявок.

Итоговая книга собрала заявки от более чем 130 инвесторов, в т. ч. 18 % из Германии и Австрии, 14 % из Швейцарии, 56 % из других стран континентальной Европы, включая Россию, и 9 % из Великобритании.

Эта сделка стала последним рыночным размещением российских корпораций до фактического закрытия рынков и самым долгосрочным заимствованием квазисуверенных эмитентов из России в 2014 году.

Российский рынок

В 2014 году ОАО «РЖД» продолжило реализовывать одобренную Правительством Российской Федерации программу инфраструктурных облигаций, начало которой было положено в 2013 году.

Инфраструктурные облигации, впервые размещенные ОАО «РЖД» в 2013 году, являются принципиально новым финансовым продуктом на внутреннем рынке, рассчитанным на долгосрочных инвесторов, заинтересованных в диверсификации своего портфеля и высоконадежных бумагах, гарантирующих сохранность средств от инфляции. Такими инвесторами являются, прежде всего, пенсионные фонды.

В июне и октябре 2014 года ОАО «РЖД» разместило 7-й и 8-й транши инфраструктурных облигаций объемом 25 млрд руб. каждый на сроки 25 и 30 лет соответственно. Инвестором в инфраструктурные облигации 2014 года, как и в 2013 году, стал ГУК Внешэкономбанк, являющийся уполномоченным управляющим средствами Пенсионного Фонда России. Таким образом, общая сумма размещенных инфраструктурных облигаций на конец 2014 года была доведена до 200 млрд руб.

Средства от размещения инфраструктурных облигаций направляются ОАО «РЖД» на реализацию инвестиционных проектов со сроками окупаемости от 15 до 30 лет, в т. ч. на закупку новых локомотивов, увеличение пропускной способности сети на ряде направлений, а также на частичное финансирование проектов реконструкции Байкало-Амурской и Транссибирской магистралей.

Ключевым источником финансирования инвестиционной программы ОАО «РЖД» в 2015 году были определены средства Фонда национального благосостояния.

При этом с учетом правительственных решений Компания планирует получить данные средства как в форме долгового капитала (облигаций), так и акционерного капитала – привилегированных акций. В декабре 2014 года проекты Компании на сумму 100 млрд руб. были утверждены Постановлением Правительства Российской Федерации для финансирования из средств Фонда национального благосостояния в форме облигаций. Поступление средств ожидается в 2015 году.